The Curse of Cash Kenneth S. Rogoff

The world is drowning in cash--and it's making us poorer and less safe. In The Curse of Cash, Kenneth Rogoff, one of the world's leading economists, makes a persuasive and fascinating case for an idea that until recently would have seemed outlandish: getting rid of most paper money.

Even as people in advanced economies are using less paper money, there is more cash in circulation--a record $1.4 trillion in U.S. dollars alone, or $4,200 for every American, mostly in $100 bills. And the United States is hardly exceptional. So what is all that cash being used for? The answer is simple: a large part is feeding tax evasion, corruption, terrorism, the drug trade, human trafficking, and the rest of a massive global underground economy.

As Rogoff shows, paper money can also cripple monetary policy. In the aftermath of the recent financial crisis, central banks have been unable to stimulate growth and inflation by cutting interest rates significantly below zero for fear that it would drive investors to abandon treasury bills and stockpile cash. This constraint has paralyzed monetary policy in virtually every advanced economy, and is likely to be a recurring problem in the future.

The Curse of Cash offers a plan for phasing out most paper money--while leaving small-denomination bills and coins in circulation indefinitely--and addresses the issues the transition will pose, ranging from fears about privacy and price stability to the need to provide subsidized debit cards for the poor.

While phasing out the bulk of paper money will hardly solve the world's problems, it would be a significant step toward addressing a surprising number of very big ones. Provocative, engaging, and backed by compelling original arguments and evidence, The Curse of Cash is certain to spark widespread debate.

El mundo se está ahogando en efectivo - y es lo que nos convierte más pobre y menos segura. En La maldición de efectivo , Kenneth Rogoff, uno de los principales economistas del mundo, hace un caso convincente y fascinante para una idea que hasta hace poco habría parecido descabellada: deshacerse de la mayoría de los billetes.

A pesar de que la gente en las economías avanzadas están usando menos dinero de papel, hay más dinero en circulación - un récord de $ 1.4 billones en dólares estadounidenses solo, o $ 4200 para todos los estadounidenses, en su mayoría en billetes de 100 dólares. Y los Estados Unidos no es excepcional. Entonces, ¿qué es todo ese dinero que se utiliza? La respuesta es sencilla: una gran parte está alimentando la evasión fiscal, la corrupción, el terrorismo, el tráfico de drogas, la trata de personas, y el resto de la economía subterránea global masivo.

Como muestra Rogoff, el papel moneda también puede paralizar la política monetaria. A raíz de la reciente crisis financiera, los bancos centrales han sido capaces de estimular el crecimiento y la inflación mediante la reducción de las tasas de interés muy por debajo de cero, por temor a que conduciría a los inversores a abandonar las letras del tesoro y dinero en efectivo de las existencias. Esta limitación ha paralizado la política monetaria en prácticamente todas las economías avanzadas, y es probable que sea un problema recurrente en el futuro.